martes, 11 de enero de 2011

*¨¨FACTORAJE¨¨*

Es una alternativa que permite disponer anticipadamente de las cuentas por cobrar. Mediante el contrato de factoraje, la empresa de factoraje financiero pacta con el cliente en adquirir derechos de crédito que éste tenga a su favor por un precio determinado, en moneda nacional o extranjera, independientemente de la fecha y la forma en que se pague.
El cliente no recibirá el importe total de los documentos cedidos, toda vez que la empresa de factoraje cobrará un porcentaje por la prestación del servicio.
“Herramienta de financiamiento, mediante el cual, una empresa vende sus cuentas por cobrar a descuento a una institución financiera generalmente no bancaria, denominada factor, para reducir su ciclo de flujo de efectivo, mediante la conversión de sus cuentas por cobrar en dinero”
Sistema integral de apoyo financiero por medio del cual una empresa de factoraje (factor) compra a un cliente (cedente), que a su vez es proveedor de bienes y servicios, su cartera ( clientes, facturas, listados, contra recibos), después de hacerle un estudio de crédito. El cedente debe notificar lo anterior a sus clientes para que el pago se haga al factor. El objetivo claro de esto es lograr liquidez, un aumento en el capital de trabajo.

OBJETIVOS
·         Mejorar la situación financiera y la posición monetaria, porque evita endeudamientos que incrementan pasivos.
·         Aprovechar oportunidades, como descuentos por pronto pago.
·         Optimizar la rotación de los activos y capital
·         Proporcionar un financiamiento ágil de disponibilidad inmediata y equilibrado con relación al volumen de ventas de la organización cliente


VENTAJAS


Liquidez. Ofrece una fuente segura, confiable y continua de recursos.
  • Situación financiera. Permite a la empresa crecer, utilizando sus propios recursos, provocando una más sana situación financiera en la empresa al mejorar la rotación de activos.
  • Nivelador de flujos. Cuando existen ventas estacionales, egresos extraordinarios o de ocasión, así como aprovechar oportunidades existentes con proveedores.
  • Reciprocidad. No requiere depósitos o inversiones por concepto de reciprocidad. No inmoviliza activos.
  • Posición monetaria. Propicia el mejor uso de los activos monetarios, sin generar pasivos o endeudamiento, pudiendo existir algún beneficio fiscal.

*PAPEL COMERCIAL*

Es una forma de financiamiento que consiste en pagares a corto plazo sin garantia que emiten las empresas con una alta capacidad crediticia por lo general solo las empresas muy grandes con una solidez financiera incuestionable tienen la capacidad de emitir papel comercial 

La mayoria de las emisiones de papel comercial tienen vencimientos que varian de 3 a 270 dias aunque no existe ninguna denominacion establecida este financiamiento se emite por lo general en multiplos de 100 000 dolares o mas

En la actualidad las empresas financieras emiten una gran parte del papel comercial las empresas de manufactura son responsables de una porcion mas pequeña que este tipo de financiamiento

Las empresas adquieren con frecuencia papel comercial que mantienen como valares negociables para proporcionar una reserva de liquidez que devenga intereses

INTERES SOBRE EL PAPEL COMERCIAL

El papel comercial se vende a un precio de descuento de su valor a la par o nominal el tamoño del descuento y la duracion del tiempo al vencimiento determinan el interes real que paga el emisor del papel comercial

Ciertos calculos determinan el interes real que gana el comprador

Aunque el costo establecido del interes del financiamiento atravez de la venta del papel comercial es normalmente menor que la tasa preferencial el costo general del papel comercial no puede ser menor que el de un prestamo bancario

Entre los costos adicionales estan las comisiones que pagan la mayori de los emisores para obtener la linea de credito bancaria utilizada para respaldar el papel las comisiones pagadas para obtener las calificaciones de un atercera parte que se usan para que el papel sea mas facil de vender y los costos flotantes

Esta estrategia garantiza que cuando el dinero este limitado se puedan obtener fondos con rapidez y a una tasa de interes razonable

*´´FINANCIAMIENTO BANCARIO´´*

Las empresas necesitan mantener un mínimo de efectivo para financiar sus actividades operacionales diarias, la situación financiera de largo plazo puede depender de los recursos que se consigan en el corto plazo es por ello que los administradores financieros deben tomar las medidas necesarias para obtener estos recursos, así ellos deben conocer cuales son las entidades que en algún momento los pueden ayudar a salir de un posible inconveniente de liquidez. 

Las corporaciones financieras son conocidas en el lenguaje financiero como “bancos de desarrollo” y están encargados de la intermediación financiera orientada a participar directa y activamente en el proceso de ahorro e inversión de largo plazo, por ello participan dinámicamente en el mercado de capitales y a proveer de recursos de mediano y largo plazo al sector real de la economía.

Los recursos de la empresa son base fundamental para su funcionamiento, la obtención de efectivo en el corto plazo puede de alguna manera garantizar la vigencia de la empresa en el mercado, es por ello que surgen preguntas como ¿En donde se puede conseguir efectivo rápidamente?, ¿A cuanto asciende el costo del crédito?, ¿Cuales son las entidades de crédito financiero? ¿Que se debe hacer para obtener una mayor beneficio? y muchas otras que con el contenido de este escrito se pretenden aclarar con la presentación general de las principales alternativas de financiación existentes en el mercado financiero.

Se pretende analizar y proveer la información necesaria para tener una visión amplia de las fuentes de financiación en América latina y una detallada recopilación de los principales intermediarios financieros y las formas de colocación del efectivo en el cual se fundamenta la línea de crédito que enmarcan las operaciones de financiamiento.


*DESCUENTO POR PRONTO PAGO*

Incluir un pago por pago en efectivo en las condiciones de credito es una manera frecuente de lograr la meta de acelerar los cobros sin precionar a los clientes el decuento por pago en efectivo proporciona un insentivo para que los clientes paguen mas rapido

Al acelerar los cobros el descuento disminuye la inversion de la empresa en las cuentas por cobrar (que es el objetivo) pero tambien reduce las utilidades por unidad ademas iniciar un descuento por pago en efectivo deve reducir las deudas incobrables porque los clientes pagaran mas rapido y deve incrementar el volumen de ventas porque los clientes toman el descuento pagan un precio mas bajo por el producto 

Por consiguiente las empresas que consideran ofrecer un descuento por pago en efectivo deben realizar un analisis de costos y beneficios para determinar si es rentable extender este descuento 

PERIODO DE DESCUENTO POR PAGO EN EFECTIVO 

El administrador financiero puede modificar el periodo del descuento por pago en efectivo es decir el numero de dias despues del inicio del periodo de credito durante el cual esta disponible el descuento por pago en efectivo el efecto neto de los cambios en este periodo es dificil de analizar debido ala naturaleza de las fuerzas que participan

L a dificultad para el administrador financiero radica en evaluar el impacto que un aumento del periodo del descuento por pago en efectivo producira en la inversion an las cuentas por cobrar aumentara por dos razones

1)los clientes que toman el descuento lo seguiran obteniendo pero pagaran despues

2) lo snuevos cliemtes atraidos por la nueva politica generaran nuevas cuentas por cobrar

si la empresa disminuyera el periodo de descuento por pago en efectivo los efectos serian opuestos a los que acabamos de describir

*´´CONDICIONES DE CREDITO´´*

Son las condiciones de venta para clientes a quienes la empresa a extendido el credito. Las condiciones de 30 neto significa que el cliente tienen 30 dias desde el inicio del periodo de credito (comunmente fin de mes o feche de factura) para pagar el monto total de la factura.

Algunas empresas ofrecen descuento por pago en efectivo, es decir, deducciones porcentuales del precio de compra por pagar en un tiempo especifico.

El nrgocio de la empresa tiene que ver mucho con sus condiciones de credito regulares. Una empresa desea que sus condiciones de credito regulares se ajusten a los estandares de su industria. Si sus condiciones son mas restrictivas que las de sus consumidores perdera negocio si sus condiciones son mas restrictivas que las de sus competidores perdera negocio  si sus condiciones son menos restrictivas que las de sus competidores atraera clientes de poca calidad que probablemente no podrian pagar bajo las condiciones estandar de la industria

Lo primordial es que una empresa compita con base en la calidad y el precio de sus ofertas de productos y servicios no en sus condiciones de credito 

En consecuencia las condiciones de credito regulares de la empresa deven coinsidir con los estandares de la industria pero las condiciones para los clientes individuales deben reflejar el riesgo del cliente


 *´´PERIODO DE CREDITO´´*

Los cambios en el periodo de credito es decir el num de dias despues del inicio del periodo de credito hasta el cumplimiento del pago total de la cuenta tambien afectan la rentabilidad de una empresa de 30 dias netos a 45 dias netos debe incrementar las ventas afectando positivamente las utilidades

Sim embargo tanto la inversion en las cuntas por cobrar se deveria a mas ventas y pagos en gral
mas lentos en promedio asi como el periodo de credito mas prolongado

El aumento de los gastos por deudas incobrables se debe al hecho de que cuanto mas largo es el periodo de credito mayor es tiempo disponible que tiene una empresa para fracasar lo que la haria incapaz de pagar sus cuentas por pagar

Una dismunucion del periodo de credito producira los efectos opuestos

Obserev que las variables que se efectan debido a un aumento del periodo de credito se comportan de las mismas maneras como lo habrian hecho si se hubieran relajado los estandares de credito


*ADMINISTRACION DE LAS CUENTAS POR PAGAR*

Las cuentas por pagar son la frecuente principal del financiamiento a corto plazo para sin garantia para las empresas de negocios. Se derivan de transacciones en las que se adquiere mercancias pero no se firma ningun documento formal que muestre la responsabilidad del comprador con el vendedor. De hecho el comprador acuerda pagar al proveedor el monto requerido segun las condiciones de credito establecidos normalmente en la factura del proveedor

PAPEL EN EL CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO

El periodo promedio de pago es el componente final del ciclo de conversiones del efectivo. El periodo promedio de pago tiene dos partes

1) El tiempo que transcurre desde la compra de la materia prima hasta que la empresa envie el pago por correo

2) El tiempo de acreditacion del pago (el tiempo que trancurre desde que las empresas envia su pago por correo hasta que el proveedor retira los fondos consumibles de la cuenta de la empresa
esta actividad es de la admon de las cuentas por pagar

el onjetivo de la empresa es pagar tan tarde como sea posible sin perjudicar su calificacio crediticia. Esto significa que las cuentas deven pagarse el ultimo dia posible segun las condiciones de credito establecidas del proveedor
Esto permite el uso maximo de un prestamo sin interes por parte del proveedor y no perjudica la calificacion de credito de la empresa (porque la cuenta se paga dentro de las condiciones de credito establecidas)


ANALISIS DE LAS CONDICIONES DE CREDITO

Las condiciones de credito que los proveedores ofrecen una empresa le permiten retrasar los pagos de sus compras como el costo del proveedor por tener su dinero inmovilizado en mercancia despues de venderla se refleja en el espacio de compra el comprador ya esta pagando de manera indirecta por este beneficio

para calcular el costo de renunciar al descuento por pago en efectivo el precio de compra verdadero deve verse como el costo descontado de la mercancia

costo de renunciar al descuento por pago en efectivo
(CD/100-CD)*(365/N)
donde:
CD= descuento establecido por pago en efectivo en terminos porcentuales
N= numero de dias que el pago puede retrasarce por renunciar al descuento por pago en efectivo


EFECTOS DE DIFERIR EL PAGO DE LAS CUENTAS POR PAGAR

Una estrategia que un aempresa emplea con frecuencia es diferir el pago de las cuentas por pagar es decir pagar las cuentas lo mas tarde posible sin perjudicar la calificacion de credito de la empresa. Esta estrategia reduce el costo de renunciar a un descuento por pago en efectivo